第三季度结售汇逆差比二季度扩大,国家外汇管理局新闻发言人、国际收支司司长王春英中国网 宗超

by admin on 2020年3月26日

因此,从未来看,我国跨境资金流动仍会朝着均衡的方向发展,谢谢。

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另外,去年底美联储启动加息前,我国市场主体已开始了对外资产负债结构的调整,压力得到较大释放,加息后的调整步伐反而放慢。自2014年美联储宣布退出QE以来,我国市场主体就已经开始增持对外资产和偿还对外负债,2015年达到高峰。相关压力释放后,今年以来跨境资本流出规模总体下降。国际收支平衡表数据显示,今年非储备性质的金融账户逆差已连续两个季度出现较大幅度收窄,一季度逆差1233亿美元,相比2015年第四季度缩减426亿美元,第二季度逆差488亿美元,相比第一季度又缩减了745亿美元。经过一段时期对外债务去杠杆化,当前企业的债务偿还压力明显减弱,跨境融资意愿开始回升。可见对外资产负债结构的调整使得我国市场主体能够更好地应对美联储加息。

当然,我国企业对外投资也需要健康、有序。去年11月28日和12月6日,发改委、商务部、人民银行、外汇局四部门负责人在两次答记者问中指出,监管部门密切关注在房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域出现的一些非理性对外投资的倾向,以及大额非主业投资、有有限合伙企业对外投资、“母小子大”、“快设快出”等类型对外投资中存在的风险隐患,建议有关企业审慎决策。同时也提出,我国对外投资坚持的原则是“企业主体、市场原则、国际惯例、政府引导”,推进对外投资管理“简政放权、放管结合、优化服务”,支持国内有能力、有条件的企业开展真实合规的对外投资活动,参与“一带一路”共同建设和国际产能合作,促进国内经济转型升级,深化中国和世界各国的互利合作。

  20日最新出炉的部分外汇收支核心数据显示,今年以来,人民币汇率预期趋于稳定,我国跨境资金流出明显放缓,外汇供求正在趋向基本平衡。外汇局发布的数据显示,2017年一季度,若按美元计算,银行结售汇逆差同比下降幅度为67%。国家外汇管理局新闻发言人、国际收支司司长王春英在当日举行的国新办发布会上强调,这反映了我国跨境资金流动逐步向均衡状态收敛的大趋势。

王春英表示,美联储加息是较为缓慢的过程,相关影响也在市场可预期、可消化的范围内。从美联储加息的进程看,由于全球经济复苏依然曲折,英国脱欧等各种冲击不断,再加上美国自身经济增长和就业改善状况也存在不稳定性,美联储加息十分谨慎。从加息对美元汇率的影响看,美联储首次加息前,美元指数有所上升,但加息以后开始回落,美联储加息也并不意味着美元会持续走强。新兴市场货币在今年3月以后呈现比较快的反弹态势,到9月末,JP摩根新兴市场货币指数上升6%,人民币汇率也保持基本稳定。总之,市场关于美联储缓慢加息的共识逐步形成,市场反映也更加平稳,美联储加息对市场产生较强冲击的概率降低。

凤凰卫视记者提问中国网 宗超

  迹象

王春英介绍,根据外汇局统计,今年1—9月境外投资者累计增持中国国债2222亿元人民币,比2015年同期多增1315亿元人民币;累计增持央票723亿元人民币,2015年同期仅为160亿元人民币;累计增持境内股票846亿元人民币,2015年同期为减持1420亿元人民币。

彭博新闻社记者提问中国网 宗超

  从银行代客涉外收付款数据看,一季度,累计涉外收入4.67万亿元人民币(折合6775亿美元),对外付款4.84万亿元人民币(折合7027亿美元),涉外收付款逆差1736亿元人民币(折合252亿美元)。按美元计价,银行代客涉外收入同比增长2%,支出同比下降9%,涉外收付款逆差同比下降78%;其中,涉外外汇收付款顺差30亿美元,而去年同期为逆差366亿美元。

王春英介绍说,从银行结售汇数据看,2016年前三季度,银行累计结汇7.13万亿元人民币,售汇8.73万亿元人民币,结售汇逆差1.6万亿元人民币。从银行代客涉外收付款数据看,2016年前三季度,累计涉外收入13.60万亿元人民币,对外付款15.27万亿元人民币,涉外收付款逆差1.67万亿元人民币。

中新社记者提问中国网 宗超

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美联储年底前会否加息?对我国跨境资本流动有何影响?

第二,服务贸易逆差增幅将继续趋稳。近几年,我国服务贸易逆差增长较快,主要是境内居民境外旅游、留学等需求增加,体现了居民收入水平的提升和相关政策的更加便利,2011至2014年旅行逆差平均增速为112%。但随着相关需求的快速释放,旅行逆差已经逐步达到较稳定的规模。2015年增速明显放缓至12%,2016年增速进一步放缓至6%。

  当前,国际收支趋于均衡,王春英也重申了外汇局在外汇管理方面一贯的观点,那就是将继续审慎推动中国资本项目的开放。

可以预计,人民币加入SDR货币篮子后,中国跨境资金流动的规模和开放度将进一步提高,双向流动、基本平衡的格局将有新的支持因素。下一步外汇局将继续稳步推进资本项目可兑换,完善跨境资金流动的宏观审慎管理框架,加强对跨境资金流动的统计监测和分析预警,坚决守住不发生系统性区域性风险底线,促进国际收支基本平衡。有种说法认为,境外投资者对中国债券、股票市场有很大的投资需求,但担忧未来投资资金的汇出有障碍。这种担忧完全没有必要,外汇局将继续稳步推进资本项目可兑换,中国欢迎境外投资者参与境内金融市场,当然也就不会限制这些资金流出。

美联储加息的问题我们每次都会涉及,也是我们日常工作中时时关心和关注的问题,今年又增加了缩减资产负债表的问题,对此,我们也在实时监测和评估。我想和大家分享几个看法:

  政策

一些有利于跨境资本流动均衡发展的积极因素继续显现。一是企业对外债务去杠杆化可能告一段落,跨境融资需求回升。今年6月末,全口径外债余额1.39万亿美元,比3月末增长了2%,初步逆转了2015年二季度以来持续下降的态势;截至9月末,进口企业海外代付、远期信用证等跨境外币融资余额已连续7个月回升,累计增加了320亿美元;5—9月份,企业的跨境外币贷款资金连续5个月呈现净流入。二是境外机构投资境内债券市场的规模提升。根据中央国债登记结算公司统计,截至今年9月末,境外机构持有境内债券余额已经连续7个月上升,其中,8月份、9月份增幅分别是491亿和767亿元人民币,屡创新高。三是第三个季度个人购汇因为季节性因素比第二季度有所增加,但购汇规模低于上年同期,也低于今年第一季度,说明前期个人购汇需求已得到较大释放,也显示当前个人购汇比较理性。

【国家外汇管理局新闻发言人、国际收支司司长王春英】大家上午好,欢迎参加今天的新闻发布会。下面我首先通报2017年一季度我国外汇收支情况,然后回答大家关心的问题。

  她表示,基于上述两项原则,外汇管理政策有几个基本内涵:第一,“打开的窗户”不会再关上。中国外汇管理不会走回头路,不会再走到资本管制的老路上。1996年,中国实现了经常账户完全可兑换;本世纪初以来,资本账户可兑换程度已逐步提高。第二,审慎有序推动中国资本账户开放。2016年,中国资本账户开放有很多亮点,包括实施全口径跨境融资宏观审慎管理,进一步开放和便利境外机构投资银行间债券市场等。资本账户开放进程应与经济发展阶段、金融市场状况以及金融稳定性相适应。在不同时期,应该充分考虑内外部多重因素,找准资本账户开放重点、节奏和步骤等。第三,构建跨境资本流动的宏观审慎管理和微观市场监管体系,维护健康、稳定、良性的外汇市场秩序。

目前我国外汇供求状况如何,人们很关注。今天上午举行的国新办新闻发布会上,国家外汇管理局新闻发言人、国际收支司司长王春英介绍今年前三季度外汇收支数据有关情况表示,人民币汇率在合理、均衡水平上保持基本稳定,2016年前三季度,银行结售汇和涉外收付款均为逆差,我国跨境资本流出压力总体呈缓解态势。

国务院新闻办公室于2017年4月20日上午10时在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会,请国家外汇管理局新闻发言人、国际收支司司长王春英介绍2017年一季度外汇收支数据有关情况,并答记者问。

资金流向
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最新评级
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未来我国跨境资本流动会如何发展?

第一,关于外储,我们看到不少的分析说,可能外储目前回到平稳区间是因为中国对外汇流出的管制,包括对居民的境外购买不动产以及境外购买保险等支出的限制,请问您对这样的说法有什么回应?第二,有关人民币汇率,美国总统特朗普最近政策没有把中国列入汇率操纵国,您有什么样的评论,我们看到市场上对这个反映比较好,认为今年人民币汇率会相对稳定。

  韩会师列举国际收支平衡表数据称,2014年我国个人旅行支出爆炸性增长,从1286亿美元猛增至2347亿美元,涨幅高达83%,但2015和2016年,虽然人民币对美元贬值幅度连续扩大,但旅行支出的扩张速度大幅下滑,2015年为25%,2016年进一步下滑至12%。“在目前的跨境资金流动监管力度下,如果个人购汇增长乏力的态势得到延续,那么基本可以确定,人民币贬值压力有望在2017年得到极大缓解。除非国际市场美元能够再次大幅飙升,否则人民币继续大幅贬值的风险已经比较低了。”他说。

人民币加入SDR对跨境资金流动有何影响?

第三,美联储三次加息的不同影响,充分说明当前我国的应对能力和适应能力大幅提升。首先,与2015年底美联储首次加息相比,当前国内经济运行更加稳定。2015年底我国经济处于持续下行期,当时制造业采购经理人指数曾经连续7个月位于荣枯线以下;当前经济企稳向好势头增多,我刚才也讲到,PMI连续8个月处于扩张区间,去年四季度和今年一季度GDP增长了6.8%和6.9%。其次,外汇市场供求状况明显改善。随着境内主体本外币资产负债结构调整逐步到位,近期变动趋向平稳,例如,2015年四季度我国本外币外债余额累计下降1724亿美元,但从2016年二季度开始逐季回升。再次,金融市场开放程度有所提升。特别是外资流入渠道进一步拓宽、便利化程度逐步提高,2016年以来境内债券市场对外开放、全口径跨境融资宏观审慎管理等改革措施的效果逐步显现。最后,人民币对美元汇率贬值预期大幅减弱。通常我们会以期权市场风险逆转指标的变化来看人民币汇率预期,风险逆转指标是指看涨美元/看跌人民币期权与看跌美元/看涨人民币期权的波动率之差,差额为正值,表示市场看多美元、看空人民币,且正值越大,这种预期越强。近期境内外市场的这一指标较2015年末和2016年末均大幅下降,说明目前人民币汇率预期趋向稳定。

  资金流出压力明显缓解

近期我国的跨境资金流动有何变化?

女士们、先生们,上午好。欢迎大家出席国务院新闻办新闻发布会。今天我们继续召开发布会介绍一季度最新经济发展数据,今天非常高兴地邀请到国家外汇管理局新闻发言人、国际收支司司长王春英女士,请她向大家介绍今年一季度外汇收支情况,并回答大家的提问,下面先请王春英女士作介绍。

  人民币贬值预期明显弱化

外汇局在便利化和防风险方面仍是并重的。一方面,不断推进外汇管理重点领域改革,加快外汇市场发展,有序推进资本项目可兑换,做好与市场的沟通,不断提高贸易投资便利化程度。例如坚持个人年度五万美元购汇政策不改变,尽可能地为企业和个人提供方便,服务实体经济发展;另一方面,继续加强跨境资本流动监测,保持对地下钱庄等外汇违法违规行为的高压打击态势。

第三,金融市场对外开放将进一步深化。从去年的情况看,中国推动了银行间债券市场进一步开放,实施了全口径跨境融资宏观审慎管理,深化了QFII和RQFll外汇管理改革等政策,10月份人民币正式加入了IMF的SDR货币篮子,政策和市场效果已开始显现,当前和未来我们仍会不断优化有关政策。比如,今年2月份我们发布通知,允许投资中国银行间债券市场的境外投资者基于实需原则参与境内外汇衍生品市场,也就是对外汇风险敞口进行保值。像这样的政策,就是我们在金融市场对外开放中不断完善和出台支持政策的一个表现,所以说我国金融市场对外开放还会进一步深化。

  改变

我国经济总体保持了平稳运行的格局,抵御外部冲击的能力得到积极体现。随着人民币汇率形成机制、资本账户开放等相关改革的协调推进,人民币汇率灵活性不断提高,跨境资金双向流动的渠道进一步拓宽,有利于我国更好地调节跨境资金流动。

我们也关注到IMF公布的信息。外汇局的统计数据显示,截止到去年年底,境外央行直接持有的对中国居民的人民币资产规模折合811亿美元,比上年末增长13%,用人民币计值是5635亿元人民币。其中,债务证券占比92.5%,股权和投资基金份额占比7.4%。

  知名外汇问题专家韩会师分析称,2014至2015年的外债偿还高峰之后,源自企业的购汇压力从2016年将明显下降,人民币稳定最大的威胁将来自普通民众手中的冷钱变热钱。他说,如果个人购汇在2017年的扩张动力不足,则人民币贬值压力有望大幅缓解。从现实情况看,2017年结售汇逆差萎缩的态势比较清晰,导致外汇占款下滑速度变慢以及外汇储备萎缩步伐放缓,这说明个人市场在2017年接替企业,继续对人民币施加贬值压力的后劲不足。

王春英认为仍然有望保持基本稳定。当前外部环境仍存在许多不确定性,包括美联储加息、英国脱欧后续影响等,但这些因素在前期也对国际金融市场运行和国际资本流动产生过影响,我国跨境资本流动总体承受住了冲击。未来也还会存在短期的影响,但当前有助于我国跨境资本流动保持基本稳定的根本性因素没有改变,包括我国经济增速在全球范围内仍处于较高水平,前三季度我国经济增长6.7%,8月份以来官方制造业采购经理人指数持续在荣枯线以上。财政状况相对良好、金融体系总体稳健、经常账户持续顺差、外汇储备依然充裕,这些都是支持我国跨境资本流动保持基本稳定的因素。同时随着人民币汇率形成机制规则性和透明度的提高,我国市场主体的适应能力不断增强,市场情绪更加理性和稳定,相关的涉外收支行为调整也会更加平稳。随着国内债券市场的进一步开放、全口径跨境融资宏观审慎管理政策的逐步落实、人民币正式加入SDR后境外主体配置人民币资产的需求提升,今年以来逐步显现的一些积极因素,还会在未来继续发挥促进外汇供求平衡的作用。

从银行结售汇数据看,2017年一季度,银行累计结汇2.59万亿元人民币,售汇2.87万亿元人民币,结售汇逆差2815亿元人民币。从银行代客涉外收付款数据看,2017年一季度,累计涉外收入4.67万亿元人民币,对外付款4.84万亿元人民币,涉外收付款逆差1736亿元人民币。

  从全球市场看,今年美联储还会继续加息,并且可能会考虑缩减资产负债表,市场也同样关注以上因素对人民币汇率和中国跨境资金的影响。王春英说,从我国跨境资金流动看,美联储三次加息的影响是逐步减弱的。“对于美联储加息和缩减资产负债表这件事情,我们还会实时监测和评估。从我国应对能力和适应能力上看,我们还是有信心的。”她说。

今年以来,我国外汇供求的平衡状况总体好转,第三季度结售汇逆差比二季度扩大,主要是季节性因素的影响。具体包括旅行和投资收益两大方面:首先,暑期和国庆假期前通常是国内居民境外留学或者旅游购汇的高峰期。今年第三季度,旅行项下结售汇逆差比第二季度扩大了132亿美元。其次,在上一年度财务报表完成和利润分配方案确定后,相关企业都会在6—9月份购汇向外方支付投资收益。今年第三季度,投资收益项下结售汇逆差比第二季度扩大了82亿美元。总的来说,今年第三季度的银行结售汇逆差696亿美元,如果剔除上面两个季节性因素的影响,三季度的结售汇逆差是482亿美元,略低于二季度490亿美元的逆差。

近年来,我国经常账户顺差与GDP之比持续处于合理水平,能够有效地防范国际收支风险。其他国家国际收支危机的历史经验表明,经常账户逆差超过GDP的4-5%是一个非常关键的早期预警指标;欧盟2011年出台了提高经济财政一体化程度的“六项规则”,其中一项预警指标就是经常账户逆差与GDP之比不应超过4%,顺差占比不应超过6%。我国经常账户顺差与GDP之比在2007年达到历史最高的9.9%,随后开始逐步下降。近几年,季度的数据波动性较大,有些季度超过3%,最低是2014年一季度的0.2%,去年全年为1.8%。总体看,都处于相对合理的区间。当前,经常账户收支更加平衡的发展变化是国内经济结构不断优化、内需作用进一步增强的表现,但并不意味着出口竞争力降低。刚刚我在回答前面记者提问的时候也谈到了,2007年我国出口占全球出口的8.8%,2015年和2016年都在13%以上。所以说,我国经常账户顺差占比持续处于合理水平,能够有效防范国际收支风险。

  从外汇局20日公布的一季度整体数据来看,不论是银行结售汇数据,还是银行代客涉外收付款数据,都显现出逆差大幅下降的趋势。

请问一下王司长,从数据来看,3月份美联储加息对我国跨境资金流动的影响总体不大,您对此如何评价?另外今年美联储还会继续加息,并且可能会考虑缩减资产负债表,这将对我国跨境资金流动产生什么影响?

  银行结售汇逆差收窄
贬值预期弱化

从长期看,汇率本质上是由经济基本面决定,我国经济基本面继续支持人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。但短期走势可能会受到预期、金融市场突发事件等影响,在一个比较短的周期内既可能升值也可能贬值,这都是正常的。

  另外,观察今年一季度各个月份数据的环比情况,也显现逐月好转的迹象。从银行结售汇数据看,2017年1月逆差192亿美元,较2016年12月463亿美元的逆差明显收窄,2月、3月逆差分别为101亿和116亿美元。银行代客结售汇逆差也在逐月收窄,1至3月分别为156亿、101亿和70亿美元。此外,从非银行部门涉外收支方面看,1月银行代客涉外收付款逆差97亿美元,2月顺差19亿美元,3月逆差174亿美元。而2016年,月均逆差254亿美元。

经济日报记者提问中国网 宗超

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再次感谢春英司长非常专业、详实的回答,也谢谢大家,今天的发布会到此结束。

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我们也注意到,IMF公布的数字是845亿美元,这和我们所监测到境外央行直接持有的对中国居民的人民币资产规模之间有一个小小的差距。我们分析,除折算因素外,还有小部分其他因素影响,比如,可能是境外央行持有了非居民发行的人民币证券,非居民发行人募集资金后再投资境内人民币资产;也可能是境外央行通过代理机构持有境内人民币资产,这些在我们的统计上,持有人就会体现成非居民发行人或代理机构。

  在结售汇等核心数据好转的同时,一些指标也显示出人民币汇率贬值预期压力正在大幅缓解。

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  从银行结售汇数据来看,一季度,银行累计结汇2.59万亿元人民币(折合3755亿美元),售汇2.87万亿元人民币(折合4163亿美元),结售汇逆差2815亿元人民币(折合409亿美元)。按美元计价,银行结汇同比增长7%,售汇同比下降12%,结售汇逆差同比下降67%。

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  她说,外汇局制定和执行外汇管理政策时,始终坚持两项基本原则:一是坚持改革开放,支持和推动金融市场的双向开放,进一步提升跨境贸易、投资便利化水平,服务实体经济。二是坚持防范跨境资本流动风险,防止跨境资本无序流动对宏观经济和金融稳定带来冲击,维护外汇市场稳定,为改革开放创造良好的市场环境。

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